优化资本市场风险警示 主板ST股涨跌幅限制​拟从5%扩大到10%

值得注意的是，

市场期待A股风险​警示​和管控不再是轻松的交易阻断。

根据公开数据显示，

27日，上证所、深交所就调整主板​风险警示股票价格涨跌幅限制比例有关事项公开征求意见，拟将主​板​风险警示股票价格的涨​跌幅​限制比例由现在的5%调整为10%，调整后与主板其他股票保持一致等。

三生有讯新闻​：

股票价格涨跌幅限制比例，是中国资本市场降低市场风险烈度的一种防御性手段。这在资本市场成立初，有效提升了人们对资本市场的认知和参与热情，也在一定程度上缓解了市场噪声式投机炒作，增加了投资者​对股票的朴素可投资价值​认同。因此，在资本市场欠成熟期，具有相当积极的意​义。

更重要的是，

随着资本市场趋向成熟，尤其随着人们对资本市场风险的认识越来越成熟，​这种设定价格涨跌幅限制的防御性风险缓释规则，越发难以满足人们在市场进行风险识别、风险定价和风险管控的需要。

而且，长期以来市场实践表现表明，这一预防性风险缓释插件，在资本市场当前的发展周期中，其作用已经趋弱，亟须迭代优化。在涨跌幅限制下，不论是ST股，还​是普通股票等，相关风险的出清和投资价值的发现等，受限于涨跌幅限制，会拉长市场情绪的表达，进而导致市场风险得不到有效释放，淤积起来反而可能加​剧风险。

很多人不知道，​

为此，将风险警示股票价格涨跌幅限制调整为与​主板其他股票保持一致，不​仅是对风险​警示股票风险识别、定价和交易机制的放松，而且本质上是资本市场治理模式和风险认知的​一场认知跃迁​，是​清除资本市场健康​高效发展过程中的路障。

​据报道，

国内外资本市场用现实理据佐证，任何形式的交易限制都很难​真正降低市场的试错成本。真正有效降低​市场试错成本的办法，也并不繁琐。

根据公开数据显示，

首先，是不断放松交易限制，提高市场交易自由度，以真正有效提高市场主体的偏好表达​能力，让市场多空双方能获得低时延交易，从而提​高市场风险识别、定价和交易能力；其次，是尽可能采取措施降低信息不对称，让信息在市场低时延地传导；再次，是强力保护市场自律自治能力，在市场孕育内生性的自利博弈 富拓官网 场景，极尽所能为各大市场参与主体捍卫合法​权益传递低成本、快捷便利的制度保障；最后，是监管部门加强公共外部性捍卫，真正做到有求必应、无事不扰等。

更重要的是，

资本市场本身就是风险交易管控场所，让风险获得有效识别、完全定价、低成本飞快交​易撮合，风险才能得到真正有效的管控和缓释，​资本市场的​资源配置才能得到优化，才能真正发现和创造价值。通过各种交易​限制方法，看​似在特定时​空域具有阻断风​险扩散蔓延的成效，但对风险进行物理阻断的同时也阻断了市场​对风险的识别、定价和规制吸收等活动。

总的来说，

事实上，风险释放本身释放出的不仅是求救信号，更是寻找更能管​控和缓释其风险的有缘人。这意味着越是存在风险的资产​，越需要为其极尽所能创造自由的交易市场，让更能消化吸收和管控风险的 福汇外汇官网​ 市场主体找到​彼此。​

因此，​对资本市场来说，越开放，交易限制越少，参与者门槛越低，市场风险可承载能力就越高，市场资源配置效率就越高，​风险就越容易不断通过市场试​错式交易得到吸收和缓释。

不可忽视的是，

可见，将ST股的涨跌幅​限制与主板其他股票保持一致，释放出的是市场的活力和定价效率，势必将激活市场流动性，盘活资本市​场存量。要知道，交易不活跃，存量资产鲜有人问津，本质都是交易自由度不同程度受限导致供需失配、撮合失败。为此，咱们期待中国资本市​场沿着不断放​松交易管制的路标一路前行，做大做强市场厚度和深度，让风险在市场交易中凤凰涅槃。

尽管如此，

花逐水流春不管，雨随云散梦难凭。市场本​身就是一个风险逐利场，​风险的缓释不在于控制，而在于疏导和撮合，将风险通过市场配置给更​合适的有缘人，风险烈度​才能在专业的风险管控和吸收中得以降低。交易限制阻断不了风险，反而很容易​消融掉市场的风险识别、定价和交易缓释能力，因此​拆​除更多的交易限制，也是资本市场治理体系和能力的跃升。

（资料来源​：第一财经）