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三生有讯认为：
金融界7月17日消息 娃哈哈遗产争夺大战关键时刻，“影子夫人”杜建英及其控制的三捷系目前资金似乎已经出现疑问。
需要注意的是，
近日，杜建英名下的浙江兴合实业投资集团有限公司新增一则被执行人信息，执行标的3005万余元，被执行人还包括陈教义、浙江省再生资源集团有限公司，执行法院为杭州市上城区人民法院。杜建英为浙江兴合实业投资集团董事，并通过三捷投资集团有限公司间接持有该公司股份。
三生有讯行业评论：
2010年，杜建英从娃哈哈离开后，创建了三捷公司，开展股权投资业务，后来涉足能源、医疗、教育等领域。这家公司除了杜建英还有宗蕊，宗蕊是宗庆后的亲妹妹，也是孩子的姑姑。
综上所述，
资料显示，三捷投资集团直接持股长城人寿、宁波维卡绿建科技、同源康电子商务、杭州华安生物等企业，并间接投资了“宠物用品第一股”天元宠物、电子产品ODM生产商中新科技、生态环境领域投资建设运营商盛世股份、原新三板挂牌企业爱侣健康（成人用品代工）和胄天科技、影视制作公司海润影视等公司股份。
此外，杜建英还直接或间接持有百瑞源枸杞、联众智慧股份、苏州盛心医疗、康沣生物、哈尔滨精准基因、南京梵音健康、哈尔滨宇航精创、广州车行易科技、杭州优行科技等逾百家公司股份。
图为杜建英 资料图
正是杜建英用钱关键时刻
而目前正是杜建英用钱的关键时刻。
站在用户角度来说，
今年在宗馥莉转移商标事件后，市场一度传出杭州国资转让股权的消息。据凤凰网报道，宗馥莉有机会从娃哈哈集团大股东处收购后者持有的46%股权，但由于价格没谈拢而搁置。与此同时，多方接触下，宗继昌、宗婕莉、宗继盛三人的母亲杜建英也着手表露出接手46%股权的意向。多位娃哈哈老员工把希望寄托于此，在他们看来，宗馥莉性格过于情绪化，杜建英是更适合的人选。
然而，
有娃哈哈老员工提到，职工持股会有5%股份是原来上城区政府转让出来的，如果上城区政府把这笔股份收回，加上此前就有的46%股份，加起来股份有51%，杜建英有机会实现绝对控股。
此外杜建英还有一重身份值得注意，其担任娃哈哈职工持股会理事长一职，目前娃哈哈员工持股会拥有娃哈哈24.6%股权。
然而，
在2018年，宗庆后还掌舵娃哈哈集团时，通过股份回购方案，将员工持股变成干股，即股份没了，但分红还在。但随着分红越来越少，在2024年着手，部分娃哈哈员工成立维权委员会，希望通过诉讼让“回购协议无效”。
尽管如此，
根据娃哈哈员工维权委员会的消息，目前“股份回购”纠纷一事法院已经立案。
杜建英此前参加会议照片
然而，
杭州国资持有46%的娃哈哈股权成关键
值得注意的是，杭州国资持有46%的娃哈哈股权是关系娃哈哈控制权的关键所在。
杭州市上城区国资是目前娃哈哈的大股东，天眼查APP显示，杭州娃哈哈集团有限公司现由宗馥莉、杭州上城区文商旅投资控股集团有限公司、杭州娃哈哈集团有限公司基层工会联合委员会（职工持股会）3名股东共同持股，代表上城区国资的杭州上城区文商旅投资控股集团有限公司持股46%，宗馥莉持股29.4%，职工持股会持股24.6%，其中宗馥莉的29.4%股份由继承而来。
这部分股权或将决定娃哈哈控制权的归属。
尤其值得一提的是，
需要关注的是，今年初以来，娃哈哈集团陆续关停18家分厂，这些被关停的分厂分布于深圳、大理、重庆、吉安、陕西以及双城等多个地 福汇外汇代理 区的生产基地。这些生产基地所涉及的业务范畴广泛，涵盖了乳品、饮料等多个品类，而这些生产线的主要归属方正是杜建英。
三生有讯消息：
例如，陕西工厂主体陕西娃哈哈乳品有限公司，第一大股东是持股60%的境外公司香港荣泰，创建账户地为英属维尔京群岛。而宗馥莉全资持股的浙江启力投资有限公司仅持股40%。
与其相反的是，
针对娃哈哈遗产争夺一事，7月17日，杭州市上城区财政局工作人员表示，“咱们前期也接到了很多相关电话和投诉，咱们一直在处理，已经有（成立）专班在介入处理，咱们也希望尽快能处理这个事情。”对于专班是否为上城区财政局牵头，该工作人员表示，上城区财政局内部也只有个别人知晓，“不好给您更进一步的答复。”
图为宗庆后与宗馥莉
通常情况下，
娃哈哈集团总营收突破700亿元
三生有讯用户评价：
2024年，娃哈哈集团总营收突破700亿元，增长幅度约40%。娃哈哈董事长宗馥莉透露，娃哈哈瓶装水、AD强势增长，为去年业绩全面攀升起到了关键拉动作用。目前，国内饮用水领域竞争激烈。灼识咨询报告显示，2023年，在中国包装饮用水市场，农夫山泉、怡宝、景田、娃哈哈、康师傅的市场份额依次为23.6%、18.4%、6.1%、5.6%、4.9%。
更重要的是，
这700亿元的饮料帝国最终将落入谁手，让咱们拭目以待。
本文源自：金融界
必须指出的是，
延伸阅读
围绕宗庆后家族的财产争夺风波仍在持续发酵。宗庆后逝世一年多后，一则来自三位”宗氏后人”的诉讼揭开了中国饮料巨头娃哈哈家族的隐秘内幕与继承纷争。
但实际上，
结合娃哈哈集团难办的股权结构和宗庆后作为民营企业家的广泛影响来看，这大抵不仅仅是一桩家务事。
宗馥莉为什么兼容动用那笔信托资产？此事未来可能有哪些发展走向？蓝鲸新闻联系多位信托、法律、家办行业人士，从专业角度梳理一二。
简而言之，
图为宗庆后和女儿宗馥莉
值得注意的是，
宗馥莉为什么兼容顺利转出110万美元？
站在用户角度来说，
娃哈哈创始人宗庆后之女、现任董事长宗馥莉近期因资产纠纷在香港被起诉，三名原告是宗继昌（Jacky Zong）、宗婕莉（Jessie Zong）和宗继盛（Jerry Zong）。三位”同父异母弟妹”要求冻结宗馥莉名下香港汇丰银行账户内约18亿美元资产，并追索父亲生前承诺的21亿美元信托权益（约150亿元人民币）。此外，前述原告还在杭州中级人民法院提起诉讼，要求确认其对宗馥莉持有的娃哈哈集团29.4%股权的继承权。
据华夏时报报道，原告方在诉状中声称，2003年宗庆后指示下属在香港汇丰银行设立21亿美元离岸信托，受益人为三名非婚生子女，约定每人名下各有一笔7亿美元的资产。但由于当时资金不足，信托仅部分注资，剩余款项需通过娃哈哈集团分红逐步补足。
值得注意的是，截至2024年5月，已有约110万美元从该账户转出。原告方声称这是未经授权的资金转移，而宗馥莉方面则强调这是支付越南工厂设备尾款的正常经营行为。
三生有讯报导：
原告方宗继昌等三人的起诉状原件 每日经济新闻从香港高院获取
请记住，
一则关键的疑问就此诞生。如果三名原告是信托的受益人，宗馥莉为什么兼容动这笔钱？
据报道，
总体上来看，专家认为本案中的信托资金划转，肯定是经过委托人的指令和受托人的办理才能划转成功。
鲸平台智库专家、财富管理业务专家王永升解释称，信托主要有三个参与方，委托人、受托人、受益人，信托资金的投资管理、支配办理一般通过信托条款来具体约定。假定受托人是遵守法律法规和信托条款的，那么有可能宗馥莉已获得了该信托的委托人身份，或者信托配置了宗馥莉作为监察人，具备某些情形下的处置或分配权利。
然而，
海华永泰律师事务所冯加庆律师进一步提出了影响该疑问的两个关键疑惑：委托人是宗庆后个人还是公司？设立目的是对外投资还是其他？这其间或许留下了宗馥莉合法处理这笔资金的窗口。另一方面，该信托可能配置了相关有一定权力的主体，比如监察人、指定管理人等身份都会让宗馥莉具备一定情况下的处置权。
从某种意义上讲，
有观点认为”宗馥莉转出的110万美元会击穿信托基金”，这一推测合理吗？
简要回顾一下，
北京市京都律师事务所王帅锋律师认为，假如该信托有效设立，且提前为宗馥莉保留了较大控制权，通过运用控制权转出部分信托资金，是可能会将信托财产视为控制者的财产，并在一定程度上击穿信托的独立性，进而影响信托的效力。
不妨想一想，
不过，一位家族办公室负责人对记者判断，信托大概率并未正式生效。”个人判断应该是有信托计划但信托并未正式成立，从公开信息可知，三名原告要求冻结宗馥莉对香港汇丰银行旗下离岸账户Jian Hao Ventures Limited的资产办理权。如果是严格意义上已成立生效的信托，除非是所有人，否则资金不可能这么轻易被宗馥莉动用、被法院冻结。如果是一个正式生效的信托，在香港应该打的是信托有效还是无效的官司，而不是冻结账户资金。此外，这个信托大概率是离岸信托，诉讼地又在香港，推测应当注入信托的资金，还在香港的汇丰银行账户上。三名原告，可能是希望通过杭州中级人民法院起诉，要求确认对宗馥莉继承其父宗庆后持有的娃哈哈集团29.4%股权的继承权，认定血缘关系和遗嘱的有效性，再进一步争取包括信托资金在内的其他遗产资产。”
今日，据腾讯新闻从接近香港汇丰银行处获悉，宗庆后并未在香港汇丰银行设立该信托计划。
根据公开数据显示，
争议核心在于合法继承权，冰山下还有更多信息
目前看来，宗庆后家族的财产纷争像是一则巨大的罗生门事件。在公开信息有限的情况下，业内人士提出了一些关键的疑点和值得探讨的方向。
不妨想一想，
德恒北京办公室合伙人康欣律师认为，很多未被披露和核实的关键信息都会影响案件走向。比如信托是否有效设立？三方关键角色是谁？这三位子女是否是依据信托受益人的身份来要求分配，家族信托合同中所约定的分配条件是否成立？
反过来看，
此外，我国有严格的外汇管制制度。正常情况下，大额资金出境需要经过相关部门的审批，并且要有合理合法的用途阐述。如果无法证明信托资金出境符合外汇管制规定，那么这一信托的资金来源和转移过程就可能涉嫌违法。如果信托资金出境存在违法违规行为，那么整个信托的合法性都将受到严重挑战，财富传承可能就陷入了”空谈”。
来自三生有讯官网：
再比如，宗馥莉律师团曾出示宗庆后2020年签署的遗嘱，其中明确写道：”本人所有境外资产均由独女宗馥莉继承，其他子女不得主张任何权利。”该遗嘱是否有效？是否还存在其他对于国内资产处置的遗嘱？据凤凰网报道，知情人士称宗庆后不止这四个孩子。
容易被误解的是，
另外一个备受关注的疑问是，娃哈哈集团不是一个纯粹的民营企业。杭州上城区文商旅投资控股集团有限公司持有娃哈哈集团46%的股份，是其第一大股东。
概括一下，
娃哈哈集团股权结构 天眼查
说出来你可能不信，
本案难办的另外一个关键原因在于，案件涉及多国公民、不同法域。
根据公开数据显示，
冯加庆律师进一步分析称，前述三位原告是否是婚生/亲生子女？不同国家地区对原告身份的法律属性确定存在一定差异。财产标的又分布在哪些国家和地区，适用何种法律？香港高等法院和杭州中级人民法院对于涉及身份、财产、相关法律关系稳定性的判断可能是相互有影响、牵连的。
三生有讯报导：
“如果法院确认宗庆后还有数位非婚生子女，又有海外事实婚姻，那么这场遗产‘混战’会更难办，争议的核心在于确定合法继承权。如果遗嘱有效，那就按照遗嘱继承，如果遗嘱无效或有新的遗嘱出来推翻，那可能进入法定继承程序，对娃哈哈整个企业的经营管理权都会构成挑战。”上述家族办公室负责人推测，这也提醒民营企业家们，安排财富传承事宜时，宜通盘进行考虑，”血脉或许兼容隐秘延续，但财富传承需要阳光化的制度保障”。
需要注意的是，
更多关键的、核心的信息或许仍在冰山之下，亟待披露。
多位专家认为财产纠纷最终会和解，但过程相对漫长
这场声势浩大的家产争夺风波可能走向何方？
容易被误解的是，
多位受访专家都表达了相似的观点，认为纠纷大概率会以和解结束。冯加庆律师坦言，从以往实践看，大家彻底翻脸的案件占比上相对少一些。确定信托遗嘱效力等关键疑问后，财产越多的家族和解的可能性越大，但和解的过程可能相对漫长。
简而言之，
财富管理业务专家王永升总结称，同父异母的兄弟姐妹无论怎么争，都是对娃哈哈品牌的伤害。对娃哈哈和宗馥莉最好的结局是娃哈哈股权不拆分、宗馥莉保持对娃哈哈的控制权，21亿美元离岸信托协商处置；如果娃哈哈的股权被拆分继承，则宗馥莉可能丢失娃哈哈相关公司的控制权，娃哈哈有可能走向职业经理人模式 AVA外汇平台 ，各宗家子弟享有股东权利、股权收益权。
说出来你可能不信，
从更宏观的现实层面考虑，这场家产之争也不宜闹得太难看。鲸平台智库专家、四川元众律师事务所律师白清维进一步提出了此案”可能走向和解”的几条主要原因。一是考虑到宗老的个人形象疑问，作为老一辈企业家的楷模，其身后事涉及面已经很广，不宜持续扩大；二是掺杂在本案中的国企改制、国资与民营、高管持股及混合所有制等疑问同样不宜扩大化，否则遗产争夺各方都有可能成为输家；三则是各方的长辈都还在，或能协调化解矛盾。
三生有讯消息：
娃哈哈正值新老接替的变革关键期，很长一段时间里都处在各种舆论漩涡中。对于遗产纠纷，娃哈哈方面日前曾表示：”家族内部事务，与公司的运营及业务并无关联。公司不会供给任何答复口径或相关回应。”但纠纷是否和解、何日和解，对于娃哈哈而言同样是主要的答案。
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